行业快讯

我试图将这份首席投资官备忘录（CIO memi）写成关于加密货币投资者每周面临的最大问题。这就是为什么一年前，即 2023 年 12 月 11 日，我的 CIO 备忘录的标题是「现在买入比特币是不是已经太晚了？」

当时，比特币年内上涨了 165%，价格超过 40,000 美元。以下是我写的内容：

这些天和我交谈的人大多想知道：现在买如比特币是否太晚了？

大多数人都相信 2024 年将是加密货币伟大的一年，包括可能推出比特币 ETF、贝莱德进军该领域、比特币减半等等。

但截至我撰写本文时，比特币今年迄今已上涨逾 165%，而 Coinbase 则上涨逾 300%。他们已经错过这场盛宴了吗？

比特币：乐观展望与时机把握

今天，我几乎可以重复昨日的笔触，描绘出同样的市场景象。

再次提及，人们对2025年满怀憧憬，期待着华盛顿迎来一个支持加密货币的政府。而由于2024年的减半机制导致供应量缩减，比特币ETF、各大企业和政府机构或将纷纷加入比特币的抢购大军。

这个话题似乎永不落幕：每个人都迫切想知道，现在投身比特币是否为时已晚。

我的答案，与去年如出一辙：“不晚。”毕竟，大多数投资者尚未触及比特币的门槛。在这一现状发生改变之前，你依然处于投资的比特币早期阶段。

我分享这份回顾，并非为了炫耀预测的精准——毕竟，加密货币的预测总是让人心生敬畏——而是希望将这份感受融入更广阔的背景之中。

比特币，总是给人一种“错过时机”的错觉。无论是过去，还是未来，这种感觉似乎都挥之不去。

那么，战术上的暂时撤退又如何呢？

人们真正关心的，是比特币是否会回调，从而给他们一个以更低成本入场的机会。

答案是肯定的，这种可能性很大。比特币的波动性本就巨大，我们应该预料到会有大幅的回调出现。

但试图精准捕捉这些回调的时机，却充满了风险。那些在2023年12月以40,000美元价格入场的人，至今仍在等待100,000美元的回调。他们还会再次见到40,000美元的价格吗？这谁也无法预知。

过于纠结于回调，可能会让我们错失大局。举个例子：假设你是一个不太擅长把握市场时机的投资者；你在上一个周期的绝对高点，也就是2021年11月10日，比特币达到68,780美元时买入。随后，比特币价格一路暴跌至17,000美元以下。这运气似乎糟透了，对吧？你可能觉得自己做了一个愚蠢的决定。但假设，尽管你的时机选择不佳，但你一直坚守这个头寸直到今天。你会发现，你的收益率已经超过了42%，远远超过了同期标准普尔500指数的表现。

再或者，如果你在2017年的狂热期间购买了比特币，当时比特币的最高价达到了19,217美元。随后，比特币价格一路下滑至3,000多美元。但如果你一直持有到今天，你的收益率将超过400%，是标准普尔500指数约150%回报率的两倍多。

尝试精准把握市场时机的诱惑确实很大。但如果你坚信某项资产将上涨5倍或10倍，并且你只将投资组合中的一小部分资金押注于此，那么时机的完美与否，真的那么重要吗？

正如那句古老的谚语所言：重要的是在市场中的时间，而不是在市场上的精准择时。这句话，总是那么耐人寻味。

最后，让我分享一个故事：我记得我第一次听说比特币的那一刻。那是比特币首次突破1美元的那一天。当时，我在一家传统金融公司带领着一支年轻的金融分析师团队。我们特意开了一个小时的会议，深入探讨了这项新兴的创新。

遗憾的是，那天我没能及时买入。我太忙了，而且我觉得可能已经错过了最佳时机。但现在看来，那时的我，只是还没有意识到，投资比特币的旅程，才刚刚开始。