行业快讯

消息，Galaxy Research 在其最新报告中分析了 2024 年比特币 L2 生态系统的增长情况，指出截至目前，比特币 L2 领域的风险投资已达到 4.47 亿美元，其中 39% 的投资发生在 2024 年的前三个季度。2024 年 1 月至 9 月期间，比特币 L2 项目获得了 1.74 亿美元的融资。其中 1.05 亿美元流向了侧链项目，而 6,300 万 美元则流向了 rollups 项目。

Galaxy 估计，到 2030 年约有 470 亿美元的比特币流动性可能会接入比特币 L2 网络。 该机构认为在 2024 年之前，传统的加密风险投资公司（不包括专注于比特币的基金）对比特币生态系统的涉足较少。随着生态系统的成熟，加密风险投资公司将继续向比特币 L2 项目部署资金。

什么是比特币L2？

区块链Layer 2 的发光发热源自于以太坊，Layer 2 是指建立在主网之上的二层区块链解决方案，目的是在不牺牲去中心化或安全性的情况下提高交易吞吐量。它解决了以太坊的拥堵和高昂的Gas费用一直是其发展的瓶颈，促进了去中心化金融（DeFi）应用，以太坊生态因此涌入大量的开发者与投资者。截至今日，以太坊L2 TVL超366亿美元，这不仅是技术进步的象征，更是加密金融新纪元的序章。

Layer 2这一概念同样适用于比特币网络，旨在解决比特币网络的拥堵问题和交易费用高昂的问题，从而推动去中心化金融（DeFi）应用的发展。

为什么需要比特币L2？

众所周知，因为智能合约技术以太坊无疑是DeFi应用领域的领导者，而DeFi应用又无疑是区块链技术应用的一个极其重要的领域。以太坊二层网络的GAS消耗让以太坊由POW共识转POS后的纯增发机制实现通缩，这也开启了2021-2022年由以太坊引领的加密货币市场牛市。

比特币，作为最早的加密数字货币，作为整个加密行业的奠基石，其当前市值已超1.9万亿美元，但是大部分时候仅仅被当作「加密黄金」的价值存储载体。由于系统的设计限制，比特币一直无法实现DeFi领域的应用，虽然比特币有如闪电网络这种侧链技术，但它并不是真正的L2，目前市面上的比特币侧链并不是在比特币网络中完成每笔交易，而是通过创建链下通道完成，只有在通道开启或关闭时才会在比特币网络中广播交易。这种过于中心化的方式，让它仅适用于小额、短期的比特币交易。然而其实比特币网络有大量的资产流动性未能得到释放，那如何释放这巨大的潜在动量呢？这就需要像以太坊那样通过构建比特币的二层网络来实现扩展，针对比特币匮乏的应用场景以及相对低效的运行效率做上层扩展，将智能合约引入比特币网络发挥去中心化应用目的。

其次，比特币POW挖矿共识是由矿工在维持网络，比特币矿工的收入大部分来自区块的奖励，而比特币每4年减半机制，对矿工经济、矿池和整个比特币生态系统都有深远的影响，虽然2023年的铭文发展，为矿工们提供了一部分收入，然后仅于些是远远不够的。那如何保障矿工经济维持比特币网络的安全运行，已成为比特币生态最需要解决的问题之一。

Labrys 创始人 Lachlan Feeney曾表示，“比特币无法像今天这样长期生存。它必须拥有一个繁荣的 L2 生态系统。”Feeney 说道。“如果你极端一点的话，今天大约 90% 的矿工收入来自区块奖励。最终，区块奖励枯竭，不再有区块奖励。因此，矿工的收入必须来自交易费。因此，最终你会发现比特币必须依靠交易费用来维持自身，否则就会消亡。” “可能很多人认为这还需要100 年的时间，但实际上再有一两次减半，因为区块奖励太小，不足以维持网络的安全，因此交易费用必须大幅上涨。“他补充道。 “它的选择是：它无法创建 L2 生态系统并消亡，或者它拥有蓬勃发展的 L2 生态系统，其中 L1 成为结算链并蓬勃发展。”

如何实现？

比特币作为最早的区块链，是一个简单稳定的区块链系统，由于中本聪基于去中心化安全设计，一直无法做DeFi的应用。不过你可知道，其实隐藏在原始比特币堆栈深处有一个长期休眠的单一代码串可以引入一套新功能，这些功能可能使比特币网络在去中心化金融（DeFi）活动方面与以太坊相媲美。

OP_CAT（是操作代码连接的缩写），指的是最初由中本聪引入的几行简单代码。该代码是比特币初始脚本系统的一部分，有效提高了比特币的交易效用，并扩展了用户可以使用比特币执行操作的多样性。然而，中本聪最初担心 OP_CAT 可能会使比特币网络面临安全风险，包括拒绝服务 (DoS) 攻击和创建可能压垮网络的指数内存需求。 因此，中本聪于2010 年从活动操作码中删除了 OP_CAT，作为使比特币更简单、更强大的更广泛努力的一部分。

2023 年比特币铭文的爆发向市场发出信号，除了数字黄金之外，比特币可能还有另一种投应用与资方式。2023年10月，密码学家Ethan Heilman和Botanix Labs首席工程师 Armin Sabouri 提出激活 OP_CAT的想法 ，提交了通过软分叉的方式将操作码重新引入比特币网络的提案，以此扩展比特币 Tapsprict 及其类似智能合约的功能。从那时起，OP_CAT 不仅在比特币圈子里，而且在更广泛的开发社区中迅速获得关注。4 月 25 日，OP_CAT 获得了 第 327 号比特币改进提案，标志着向引入和接受软件升级迈出了第一步，如果OP_CAT升级成功，那么比特币将可像以太坊那样通过比特币二层网络实现大规模的去中心化应用。

比特币L2 的潜在市场？

根据Galaxy Research报告分析，比特币L2的潜在市场主要涉及三个领域：DeFi中的BTC包装版本、桥接到L2的原生BTC，以及参与BTC质押协议的总供应量。这部分“活跃”BTC供应的持有者，他们最有可能利用新的L2以寻求增值机会。

• 当前市场动态

截至2024年11月20日，0.8%的BTC流通供应量（约164,992 BTC）已积极参与DeFi，其中59%在以太坊上，22%在新的比特币质押协议中，10%在比特币L2上。目前，100亿美元的BTC被锁定在DeFi智能合约中，2.47亿美元在比特币L2中。对于原生比特币，34亿美元被锁定在质押协议中，15亿美元在比特币L2中。

• 增长预测

假设DeFi、L2和质押的BTC供应量份额每年增长0.25%，预计到2030年，“活跃BTC供应量”可能增长至471,806 BTC，约是目前的三倍。这将使得2.3%的BTC供应量在DeFi、质押和比特币L2中活跃。根据当前价格，预计到2030年比特币L2的总可寻址市场（TAM）将达到440亿美元，若BTC价格达到10万美元，则可能达到470亿美元。

• 市场挑战

我们的TAM估计基于两个假设：一是BTC在L2中的锁定量每年增长0.25%；二是BTC价格到2030年可能达到10万美元。此外，我们的预测还依赖于比特币DeFi和L2质押生态系统的进展，以及新比特币L2的DeFi收益率的吸引力。

• 市场份额竞争

为了从WBTC中获取市场份额，比特币L2上的借贷协议需要提供更高的供应收益率和充足的稳定币流动性。目前，72%的WBTC存入借贷协议中，显示出对借贷应用的兴趣。Aave和MakerDAO上的WBTC平均利用率为7.7%，而WETH的利用率为89%，显示出ETH/WETH在以太坊上的更多用例。

• 比特币L2 DeFi前景

比特币L2上的DeFi应用需要提供比以太坊上的比特币DeFi更高的收益，才能吸引市场份额。比特币L2的成功取决于其能否从接受WBTC、tBTC和cbBTC等BTC代币化版本的DeFi应用程序中夺走市场份额。比特币L2上的DeFi生态系统是长期采用的关键。

• 风险投资与市场发展

在2024年，比特币L2领域获得了显著的风险投资关注，共计筹集了1.74亿美元资金，这为相关项目提供了执行市场策略的坚实基础。这些资金充裕的比特币L2项目预计将建立生态系统基金，并利用这些资金部署现有的EVM兼容应用程序，以促进比特币L2生态系统的发展。预计这些投资将在接下来的六年中对行业的增长起到关键作用。随着比特币L2在主网上的发布，加密货币风险投资可能会更多地关注早期的本地应用程序。

有哪些正在发展的比特币L2项目？

Bitfinity Network：是一个基于互联网计算机（IC）构建的 EVM 兼容区块链，用门限签名方案安全性，并通过与以太坊生态的兼容性为比特币生态带来新的应用和用例。已经启动，确保并获得1200万美元资金支持。

Blockstream：比特币基础设施开发公司。主要创新包括Liquid Network，旨在实现更快、更隐私的交易，以及稳定币和代币化现实世界资产 （RWA）等数字资产的无缝发行。其创始人Back 在加密社区广为人知，因为在比特币创始人中本聪于2008 年撰写白皮书之前，他就与之有过交流。

MeZo：是一个专注于解决比特币生态系统中的可扩展性和可编程性问题的公司。MeZo通过构建兼容EVM的比特币层，旨在释放比特币在DeFi和其他领域的新潜力，成为塑造比特币未来的重要力量。Mezo 所想构建的比特币 L2 不仅仅是是技术层面的关联，而更多是经济层面的关联，即构建比特币的经济层。据 Mezo 描述，比特币经济层聚焦于用户利益，通过专注于增加用户的财富、社区和生产性用途，同时扩展比特币的核心功能，改变用户与比特币的互动方式，因此Mezo 将注意力放在长期活跃在 BTC 生态的持有者上，设置了 HODL Proof、HODL Score 和存款托管等三种机制，旨在将Layer2 的核心技术、功能与比特币持有者的经济需求结合起来。

Bitlayer:是首个基于BitVM方案的比特币Layer 2网络安全等效项目，旨在提供与比特币等同的安全性，并且支持图灵完备，即可以执行任何可能的计算或程序。是首个基于BitVM方案的比特币Layer 2网络安全等效项目，旨在提供与比特币等同的安全性，并且支持图灵完备，即可以执行任何可能的计算或程序。

BitYuan（BTY）:中文比特元，是一条支持平行链架构兼容以太坊的公链。目前正在做比特币Layer 2网络的开发，其技术路线是在RGB基础上进行扩展协议设计，使用去中心化区块链网络托管并增强客户端验证，通过抽象账户模型设计，支持RGB资产在比特币utxo和比特元地址间安全转移，而不依赖第三方跨链桥。资产既能借助比特币中强大共识做价值存储，也可转移到高性能的比特元链上，进行快速低手续费交易，以及在图灵完备的智能合约间互操作。

随着比特币价格的不断高升，如何维持比特币的生态繁荣，持续推动比特币的发展，需要比特币L2的创新发展。或许就如同海外所言，二层网络不仅仅是比特币的技术升级，而是救生筏。而随着风险投资的不断涌入，比特币L2生态的未来充满期待。