行业快讯

在如此不确定的时期，比特币和黄金成为价值如何储存、保存和转移的争论焦点。黄金是几个世纪以来财富的基石，但是现在正受到世界上第一个去中心化加密货币比特币的挑战。在当今瞬息万变的格局中，两者都占据着独特的地位，这就引发了人们的疑问：在一个围绕技术和地缘政治重塑的世界中，谁将占据主导地位？

黄金的历史可以追溯到数千年前。古代社会因其稀有性和耐用性被看重，从珠宝到货币，黄金无处不在。在现代，黄金成为货币体系的基础，各国采用金本位来稳定本国货币。即使在 1971 年美国切断美元与黄金的联系后，黄金仍然是抵御通胀和经济动荡的可靠对冲工具。

而比特币是于 2009 年由一位名叫中本聪 (Satoshi Nakamoto) 的匿名人士创建，是为了应对当时的金融危机。它提供了一种不依赖传统银行系统的价值转移方式，使用区块链技术确保交易的安全性和透明性。比特币的固定供应量为 2100万枚，这带来了数字稀缺性，与黄金一样是一种价值储存手段。

比特币，“数字黄金”还是“毒药”

我们可以发现这两种资产都具有它独特的特性。黄金的稀缺性源于其天然的稀缺性和劳动密集型的采矿过程。比特币的供应量由其代码预先确定，新币的推出速度会逐渐减少，直到总量达到 2100万的上限。黄金是有形的，具有物理存在，因此它是一种你可以持有的有形资产。比特币纯粹以数据的形式存在，可通过数字钱包访问，并依赖于电力和互联网。这种区别一定程度影响了它的吸引力，黄金通过实物持有提供一种安全感，而比特币则吸引那些寻求去中心化、无边界选择的人。

比特币的可分割性和易转移性使其成为快速国际支付的绝佳媒介。单个比特币可以分割成 1亿个较小的单位（称为聪），即使是最小的交易也能轻松完成。相比之下，黄金分割或移动起来很麻烦，因此在日常商业中不太实用。比特币的价格历史波动剧烈，通常受投机、监管新闻和宏观经济趋势的影响。相比之下，黄金多年来一直表现出相对稳定性，尤其是在经济低迷时期，黄金是投资者的避风港。

例如，迈克尔·塞勒 (Michael Saylor) 和彼得·希夫 (Peter Schiff) 代表了比特币和黄金之争的两极。MicroStrategy 的执行董事长塞勒是比特币最坚定的支持者之一，他坚信比特币是黄金的更好替代品。他经常将比特币称为“数字黄金”，指出比特币的固定供应、可携带性以及不受边界或中央控制的影响。在他看来，比特币是现代的终极价值存储，是在这个日益受技术和数字网络影响的世界中保护财富的工具。塞勒甚至称比特币为“人类的顶级财产”。

另一方面，彼得·希夫是比特币最激烈的批评者之一，也是黄金的坚定支持者。他认为比特币是一种投机行为，并警告比特币的波动性和对技术的依赖。希夫一直认为，比特币没有内在价值，不像黄金，他把黄金描述为一种实物，经过时间考验的财富储存手段。他经常说“黄金有内在价值，而比特币没有，”强调这种金属的耐用性、历史稳定性和普遍接受度。希夫认为，比特币的崛起是炒作助长的投机泡沫，而在他眼中，黄金仍然是抵御经济不确定性的唯一可靠保障。

新世界秩序中的比特币和黄金

黄金和比特币是各国和个人如何在不断变化的世界中保值财富的讨论焦点。长期以来，黄金一直是稳定的象征，是一种经受住了数百年经济和政治动荡的实物资产。各国央行继续囤积黄金，在不确定时期，投资者纷纷购买黄金作为避风港。黄金的实物存在给人一种安全感，它在贸易和货币体系中的历史作用使其成为一种值得信赖的通胀和货币贬值对冲工具。

相比之下，比特币正在塑造数字时代的新叙事。其去中心化性质和有限供应使其成为传统金融系统的有吸引力的替代品。在各国政府正在探索新形式的货币控制的世界中，比特币提供了一种不受这些限制的选择。不受货币政策造成的通胀压力的影响，在法定货币面临越来越严格的审查时，它尤其具有吸引力。

新兴的世界秩序也带来了地缘政治因素，进一步加剧了黄金和比特币之间的争论。与此同时，在美国，特朗普领导的新政府对比特币作为储备资产表现出兴趣，这一转变可能会重新定义各国管理财富的方式。特朗普和即将上任的国防部长皮特·赫格塞斯都是比特币持有者。

这场争论不太可能很快结束。但随着政府、机构和个人重新考虑其战略，这两种资产将继续在财富和权力的演变中发挥关键作用。

我们认为将比特币与黄金进行比较并不公平。黄金的历史可以追溯到几千年前，而比特币只有十多年的历史。区别是什么？黄金是静态的，而比特币则不断发展——提供了一种数字化、无边界的替代方法来存储和转移价值。正如白皮书《比特币：一种点对点的电子现金系统》中介绍的那样。它是数字化的、去中心化的，并且有固定的供应量，提供了一种无需中介机构即可转移和储存价值的方式。

从长远来看，我认为比特币将巩固其“数字储备资产”的地位，尤其是对于更年轻、更精通技术的一代人来说，他们更喜欢可编程、去中心化的替代传统价值存储方式。关键是要明白，比特币并不是要取代黄金，而是要创造一个全新的类别。

我相信比特币将继续被广泛采用，既可以作为价值存储手段，也可以在某些情况下作为交换媒介。它的便携性、可编程性和抗审查性使其在当今日益数字化的经济中特别有吸引力，特别是在传统金融系统不稳定或无法访问的地区。

比特币具有黄金无法比拟的优势：易于转移、可验证的稀缺性以及在无边界数字经济中运作的能力。它对新兴市场也特别有吸引力，因为新兴市场的人们更有可能跳过传统金融系统，转而采用基于区块链的解决方案。真正的问题不是比特币与黄金是否有区别——而是传统的价值存储手段能否跟上数字优先世界的需求。

与其将其视为‘比特币与黄金’的较量，我认为更重要的是两者如何相互补充。黄金提供了稳定性和对冲经济不确定性的功能，而比特币也具有这些特征；然而，它还提供了增长潜力和创新。两者结合起来，可以在一个平衡的投资组合中发挥良好的作用，将传统资产的安全性与现代数字资产的机会结合起来。

2025年预期因素

在从投资的角度来看随着该资产类别成为主流，投资者基础不断扩大，短期至中期内对 BTC 的需求将继续上升。随着美国和欧洲 ETF 的出现，现在更多的专业投资者和散户投资者可以投资 BTC，欧洲在批准加密货币 ETP 方面比美国早 5 年。

从历史上看，比特币在 2021 月份经历了重大调整，尤其是在减半后的年份。然而，这些下跌往往伴随着强劲的复苏。相比之下，2025 年初的下跌似乎并不大。减半后年初的这种调整并不罕见，而且往往为未来几个月的大幅上涨奠定了基础。随着大规模采用的增加、全球支持加密货币的政府政策以及比特币 ETF 的出现，当前周期似乎有望迎来另一次显著的上升轨迹。类似于上一个周期 130% 的涨幅，到 200,000 年底

有几个因素继续支持比特币的看涨前景。机构采用率依然强劲，仅 MicroStrategy 一家就持有约 2% 的比特币供应量。尽管我们对 MicroStrategy 的杠杆方法存在担忧，有点咸吃萝卜谈操心，但其创始人 Michael Saylor 仍在继续积累比特币，反映出坚定不移的信心。ETF 的推出进一步增强了比特币的投资吸引力，推动了需求并加强了其在加密货币市场中的主导地位。

在宏观经济方面，尽管通胀担忧和地缘政治风险（如特朗普政府执政下可能出现的贸易冲突）仍然存在，但市场对美联储和其他央行可能降息的乐观情绪依然存在。货币政策宽松仍然是一个有利的催化剂，鼓励投资者将资金配置到包括比特币在内的风险较高的资产上。支持比特币作为战略储备的一部分，那么随着盟国效仿，它不仅可能在美国，而且可能在全球范围内推动比特币的强劲发展势头。

然而，风险仍然存在。尽管这种乐观情绪目前支撑着价格，但是就像我们在视频里面讲的，市场噪音和政策忽上忽下仍存在不确定性。尽管特朗普政府采用明确的监管框架，在政策实施的过程中依然会有很多噪音影响市场的波动。

另一个好的发展是，人们对批准更多 ETF 的担忧正在减少，尤其是在 Gary Gensler 退出美国证券交易委员会 (SEC) 之后。加密货币社区友好的人物 Paul Atkins 可能会迎来一个法律纠纷减少、监管流程更加精简的时代。

从供应角度来看，比特币的稀缺性仍然是核心驱动因素。截至 2024 年初，62% 的比特币供应量保持不变，表明长期持有者信心十足。不断增长的需求加上有限的供应量，使比特币的价格有望大幅上涨。大型科技公司也有可能将比特币纳入其战略，这可能会成为进一步增长的催化剂。考虑到目前的中长期基本面，比特币似乎有望形成更多的看涨浪潮。

比特币和黄金都拥有热情的投资者基础，但是性质完全不同，供应量不同，对合作关系的依赖，价格波动，经济变化中的价格转变......一切似乎都不同，但它们都是符合投资者热情的金融投资资产。

这两种资产之间的差异从一开始就很明显。黄金作为全球货币构建的基本组成部分的历史可以追溯到 5000 年前，并经过了时间的考验；比特币已有 16 年历史，只存在于一个货币体系中；而且它正在不断扩大。今天，它们两个在各国央行明显依赖黄金来支撑经济以及各国为比特币找到战略的可能性方面相遇。比特币仍然是去中心化的，而黄金仍然背负着中心化的负担。比特币的独特之处可能在于，爱好者将其与黄金进行比较，将其作为价值存储，将其作为购买工具，将其作为投资资产与股票进行比较。

随着比特币进入交易所交易基金，投资者更加有信心将比特币与黄金进行比较，认为它们是一种有助于投资组合多元化的资产，甚至是一种对冲纸币通胀的手段。但这并不能证明这两种资产的价格行为完全不同，因为黄金被认为是避风港，而比特币是一种高风险资产避险资产，这可能是黄金价格波动性低于比特币的主要原因。

即使是黄金也不能被视为货币，而比特币在世界某些地区却可以。虽然黄金可以用于珠宝和制造材料，但比特币肯定不能。这可能表明，比特币不会成为黄金的替代品，因为它依赖黄金作为战略储备，甚至不会成为纸币的交换媒介，但比特币将是一种投资资产，是一种分配投资者和国家愿望的工具，它们在对冲和多元化方面可能具有相似之处，它们是两种基于投资者愿望的选择性资产。