行业快讯

一、引言

在当今数字化时代，加密资产市场的热度持续攀升，成为了全球投资者关注的焦点。加密货币作为一种新兴的资产类别，其总市值不断增长，展现出了强大的市场活力。上市公司在加密资产市场中的布局也变得愈发重要。随着技术的不断进步和市场的逐渐成熟，加密资产领域为上市公司提供了新的发展机遇和战略选择。

一方面，加密资产的创新性和高回报率吸引了众多上市公司的目光。比特币、以太坊等主流加密货币的价格波动虽然较大，但也为投资者带来了丰厚的收益。同时，新兴的加密资产也不断涌现，为上市公司提供了更多的投资选择。

另一方面，上市公司的参与也为加密资产市场带来了更多的稳定性和可信度。上市公司通常具有较强的资金实力和专业的管理团队，能够为加密资产市场提供更多的流动性和深度。此外，上市公司的参与也有助于推动加密资产市场的规范化和合法化发展。

总之，加密资产市场的热度与上市公司的布局相互促进，共同推动了加密资产市场的发展和壮大。

二、加密资产上市公司排名依据

1. 成交量排名介绍

在加密资产领域，成交量是衡量市场活跃度的重要指标之一。成交量大意味着市场交易频繁，流动性强，投资者参与度高。对于上市公司来说，成交量的大小也反映了其在加密资产市场中的受关注程度和影响力。

成交量排行榜前十的公司中，旋极信息表现突出。旋极信息在市场上的成交量较为可观，如在某一特定时期，成交额达到 8.52 亿元，换手率也处于较高水平。目前旋极信息的总市值约为 [具体市值数值]。电科网安也是成交量排名靠前的公司之一，其成交量在市场中也占据重要地位。此外，数字加密上市公司十强中，成交量排名靠前的还有格尔软件、ST 证通、国投智能、纳思达、信安世纪、数字认证、汉威科技、吉大正元等公司。这些公司的成交量数据在不同时期有所波动，但总体上反映了市场对它们的关注程度。

2. 三季度营收排名说明

三季度营收对于评估上市公司具有重要意义。它可以反映公司在特定时间段内的经营状况和盈利能力。较高的三季度营收通常意味着公司业务发展良好，市场竞争力强。

在加密资产领域，纳思达、电科网安、安恒信息等公司的三季度营收数据备受关注。纳思达在 2023 年第三季度实现营业收入 56.45 亿元，同比增长 - 15.49%，归母净利润 - 1.39 亿，同比 - 128.53%。电科网安在 2023 年第三季度营业收入为 5.78 亿元，归属上市股东的净利润为 6059.54 万元，毛利率 45.31%。安恒信息在 2023 年第三季度营业收入为 5.12 亿元，归属上市股东的净利润为 - 1.27 亿元，毛利率 58.91%。

3. 第一季度毛利润排名阐述

毛利润在衡量公司盈利能力方面起着关键作用。它反映了公司在扣除直接成本后所获得的利润水平。较高的毛利润意味着公司产品或服务的附加值高，市场竞争力强。

纳思达在第一季度的毛利润排名中位居前列，达到 19.64 亿元，毛利率为 31.22%。安恒信息的毛利润为 1.4 亿元，毛利率 49.9%。汉威科技的毛利润同样为 1.4 亿元，毛利率 23.59%。此外，东港股份、旋极信息、数字认证、证通电子、电科网安、吉大正元、三未信安等公司在第一季度的毛利润情况也各有特点。旋极信息第一季度毛利润为 9820.47 万元，毛利率 21.01%。电科网安第一季度毛利润为 6707.61 万元，毛利率 52.27%。吉大正元第一季度毛利润为 5460.46 万元，毛利率 43.2%。三未信安第一季度毛利润为 3824.46 万元，毛利率 77.45%。

三、投资加密资产的上市公司案例

1. 美股上市公司

• MicroStrategy：作为持币最多的美股上市公司，截至 2024 年 4 月 26 日，共持有 214,400 个比特币，总成本为 75.4 亿美元，单币成本 35,180 美元。目前比特币资产总价值达 141 亿美元，占公司总市值约 255 亿美元的 55%。公司通过销售收入、超额现金、股票发行和可转债发行等方式集资超 15 亿美元用于购买比特币。此外，MicroStrategy 常被视为代币风险敞口的代表，受比特币减半事件、获纳入 MSCI 指数以及美国新会计准则等利好推动。其股价与比特币价格高度正相关，常随币价大幅波动，也因此成为空头狩猎的目标，但股东中机构投资者众多，如先锋集团、贝莱德、摩根士丹利、晶洞资本等在一季度均对其进行增持。

• Marathon Digital Holdings：发行大量可换股债券以资助比特币挖矿机队扩张，曾是专利控股公司，后转型为比特币矿业公司。目前矿机数量不断增加，截至 2023 年 10 月底运营着 27,280 部矿机，预计到 2022 年年中将公司矿机数量扩大到 133,000 台。Marathon 截至 10 月底持有 7,453 个比特币，2021 年以 2.5 亿美元发行普通股，并以 1.5 亿美元购买了 4,812.66 BTC。此外，公司还面临美国证券交易委员会传票调查其在蒙大拿州 Hardin 的数据中心合同交易。

2. 港股上市公司

• 博雅互动：计划最多购买 1 亿美元加密货币，包括比特币、以太坊和 USDT 等。截至 5 月 16 日，博雅互动的股价较年初最高翻了近 3.6 倍。2023 年 8 月，公司宣布董事会已批准 500 万美元预算购买加密货币，今年一季度盈利因加密货币实现同比增长 1130%。公司还投资了多个 Web3 项目，并组建了 Web3 研究和运营团队。截至 11 月 12 日，公司已持有比特币 2641 枚，总成本约 1.43 亿美元，平均成本约 5.4 万美元 / 枚；已持有以太坊 1.54 万枚，总成本约 4257.81 万美元，平均成本约 2756 美元 / 枚。

• 酷派集团：全资子公司 Digital Tech 已购买 2786 万美元的加密资产，分别于 2024 年 4 月 16 日至 5 月 8 日期间，以总代价约 2384 万美元收购了 1,500,000 股比特币挖矿公司 Cleanspark 的股份 CLSK，以及于 2024 年 4 月 19 日至 5 月 8 日期间，以总代价约 403 万美元收购了 113,000 股 IBIT 股份。正考虑将旗下全资子公司 Coolbit Technologies Limited 分拆，并在美国纳斯达克独立上市，该子公司自去年下半年起推出数字货币投资业务，专注于比特币挖矿。

• 蓝港互动：2023 年 9 月起多次在公开市场交易中购买比特币，2024 年 1 月下旬将购买加密货币的最高金额从 500 万美元调整至 600 万美元。还接连宣布多个加密项目的投资，如比特币 RGB 领域基础设施 BiHelix、比特币 Layer2 扩容方案 Merlin Chain 和比特币跨链桥 XLink 等。截至 5 月 16 日，股价较今年年初翻了近 2.7 倍。此外，蓝港互动宣布发起规模 1500 万美元的比特币网络生态投资管理基金 BTC NEXT。

3. A 股上市公司

• 智度股份：按照企业会计准则的相关规定，将 “比特币” 计入无形资产科目核算，并按照成本进行初始计量。截至 2023 年 12 月 31 日，公司无形资产 - 数字资产（比特币）科目账面价值为 5646.87 万元。2024 年第一季度，公司出售了部分无形资产 - 数字资产（比特币）。

四、加密资产上市企业未来展望

加密资产市场充满着不确定性，这既为上市公司带来了机遇，也带来了诸多挑战。

从机遇方面来看，随着加密资产市场的不断发展和成熟，其市场规模有望持续扩大。一方面，比特币等主流加密货币的影响力日益增强，吸引了越来越多的机构投资者和传统金融机构的关注。例如，MicroStrategy、Marathon Digital Holdings 等美股上市公司通过持有大量比特币，不仅提升了自身的资产价值，还为公司带来了新的业务增长点。另一方面，新兴的加密资产和技术不断涌现，如以太坊的 Layer 2 网络、DeFi 项目、NFT 等，为上市公司提供了更多的投资和合作机会。此外，加密资产市场的全球化特点也为上市公司提供了更广阔的市场空间和客户群体。

然而，加密资产市场也面临着诸多挑战。首先，市场的波动性是一个重要问题。加密资产价格的大幅波动可能会对上市公司的财务状况和业绩产生重大影响。例如，比特币价格的暴跌可能导致持有比特币的上市公司资产大幅缩水，从而影响公司的股价和市值。其次，监管不确定性也是一个关键挑战。不同国家和地区对加密资产的监管政策差异较大，且政策变化频繁。这使得上市公司在参与加密资产市场时面临着合规风险，可能会影响公司的业务发展和战略布局。此外，技术风险也是不可忽视的。加密资产市场依赖于区块链技术，而区块链技术仍处于发展阶段，存在着安全漏洞、性能瓶颈等问题。一旦出现技术故障或安全事件，可能会对上市公司和整个市场造成严重影响。

总之，加密资产市场的未来充满着不确定性，上市公司在该领域面临着机遇与挑战并存的局面。上市公司需要密切关注市场动态和监管政策变化，制定合理的战略规划，以应对市场的不确定性，实现可持续发展。