行业快讯

加密货币市场进入新的一周，我将更新本周的宏观经济事件。上周受感恩节假期的影响，市场的表现相对较为低迷，流动性明显有些不足。

从宏观角度来说，美联储主席鲍威尔本月初明确表示，美联储并不急于降息。不要因为美国的就业市场仍然强劲，经济增长保持韧性，而通胀率仍然高于目标水平。因此在当前的经济环境下，货币政策的调整应保持谨慎，意味着鲍威尔及其他美联储官员对于未来几个月降息持谨慎态度。随着我们进入 12 月，市场将更加关注美联储方面，是否会在即将到来的 FOMC 会议中，对未来的利率调整做出进一步的指导，尤其是对明年降息步伐的看法。在此之前，本周会有多位美联储官员发表讲话。值得注意的是，鲍威尔将在本周四凌晨 2 点，出席由纽约时报主办的会议，并就当前的经济形势以及美联储的货币政策接受采访，需要留意鲍威尔会说些什么。

本周的美国经济数据方面，我们会得到劳动力市场数据。本周二晚些时候，会公布美国 10 月职位空缺；本周三晚上，会公布美国 11 月 ADP 就业人数，将作为非农数据的前瞻性指标，将揭示美国私营部门的就业增长情况。本周最为关键的是，周五将公布的非农数据和失业率，将直接影响到美联储的利率决策。目前市场预测在本月 18 日，美联储降息 25 个基点的概率为 65%，无降息的概率为 35%。

利益方面，比特币依旧在 10 万美元以下区域盘整。10 万美元的比特币，确实是一个重要的里程碑，在比特币十多年的历史中，具有象征意义。在过去的牛市中，10 万美元都是大家所期待的目标。之前比特币确实非常靠近这里，所以我们看到了大量的抛售压力，价格发现期通常伴随着频繁的调整。事实上我之前也提到过，四年前的这个时候，比特币也同样经历过 10% 的下跌，在盘整了三周时间之后，在 2020 年的 12 月中旬，比特币又重新恢复了上涨。在价格发现阶段的这些调整，主要源于长期持有者的获利回吐，以及短期持有者的恐慌性抛售。每一次的价格回调虽然短暂，但在经过市场的消化之后，往往会迅速恢复上涨趋势。10 万美元以下区域的盘整，这一次似乎也不会持续太长时间，或许在本月中旬，会看到比特币进一步向上突破。至少比特币的鲸鱼还在持续购买，对应着红色曲线的不断上升，甚至超过了 2021 年创下的高点。如果这个红色曲线开始掉头向下，意味着鲸鱼们正在逐步实现盈利，在他们眼里的比特币价格，或许已经接近或达到了本轮周期峰值。目前看起来，还没有看到他们大举的出售行动。

还有一点是，微策略公司 Sailor 又一次发推，说需要更多的绿点，相信他们很快就会宣布增值的消息。在整个 11 月份，微策略购买了 96 亿美元的比特币，而稳定币发行公司 Tadler 在 11 月发行了 160 亿美元 USDT，加上交易所的比特币余额还在下降，比特币会有进一步的上升潜力。随着我们进入 12 月份，或许本月会看到更多机构、公司的购买活动，无论是微策略本身，还是其他采取比特币策略的公司，当然，这也包括我们昨天提到过的微软，Sailor 对此抱有信心，即使是将 2% 或 3% 的资金配置到比特币上面，对比特币来说也是意义重大的时刻，因为美国其他的大型公司也可能会跟随行动。

当前的比特币抛售主要来自长期持有者的获利了结，他们的卖盘行为，通常发生在价格接近心理关口的时候，比如持币时间超过 1 年的群体占比，在比特币靠近 10 万美元时急剧下降，预计筹码分发过程还会持续。而比特币长期持有者的定义是，持有比特币超过 155 天的地址，他们往往在牛市初期，价格的突破阶段进行卖出，以实现投资的盈利。在牛市中，长期持有者的抛售，并非市场顶部的信号，而是市场进入全面上涨阶段的标志。在价格达到历史高点的过程中，长期持有者将其持有的比特币，逐渐转让给短期持有者，通过这个分配过程，长期持有者实现了利润，而比特币的短期持有者，在高价位吸纳了这些比特币资产。2021 年牛市中的典型例子是，当比特币价格达到 35,600 美元时，长期持有者累计卖出 1,976,058 枚比特币，而当价格突破 6 万美元时，抛售行为才逐渐放缓，长期持有者开始转为净买入者，因为在 2021 年上半年之后，加密货币市场下跌了很多，最终我们看到了牛市双顶。不知道本轮周期，是否又会看到牛市双顶。

短期来看，我们需要留意现货 ETF 的流入情况，现货比特币 ETF 和机构投资者的购买量，基本上能够消化长期持有者的外盘压力，并推动比特币价格达到历史新高。只是在上周的交易日中，长期持有者的抛售速度，已经显著超过了 ETF 净流入的速度，要想突破 10 万美元的心理关口，我们还需要更多的买盘来推动。据富达数字资产负责人 Timor 的观察，比特币的市场采用率，已进入加速增长阶段，从过去的个人投资者为主，到如今机构资本的大量进入，比特币的主流化过程迈上了新台阶。

此外很多人最为关心的问题之一是，美国 SEC 的下一任主席人选是谁。根据彭博社的报道，Paul Atkins 似乎是潜在的 SEC 主席人选。Paul Atkins 是怎样的一位人物？他以其虚拟资产的立场而闻名，Atkins 曾公开批评现任 SEC 主席 Gensler 对加密货币采取的强硬执法手段，被认为阻碍了行业的健康发展。如果 Atkins 能够成功上任，加密货币监管环境将发生显著转变，更加倾向于支持创新和行业发展。根据 cash 的预测，Atkins 成为下一任 SEC 主席的概率，目前已经接近 70%。川普政府的正式交接，还需要等待到 2025 年 1 月 20 日，目前加密货币市场对此非常期待，在川普上任后，有望引领一轮强劲的牛市。

比特币的这一波调整，一部分资金流入到了山寨币市场，如果这样的趋势持续下去，或许标志着山寨币季节的全面到来。