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Ethena 的 USDe 稳定币实现了一个非凡的里程碑，成为市值第三大的与美元挂钩的数字货币。过去 30 天，USDe 市值增长 73%，达到 47.7 亿美元，超过 DAI 47 亿美元的估值。 USDe 的快速崛起使得稳定币市场中仅落后于两个主要参与者：Tether 的 USDT（市值 1,350 亿美元）和 Circle 的 USDC（市值 400 亿美元）。这一成就是在 USDe 于 2024 年 2 月公开发行仅四个月后取得的，当时它首次表现出强劲增长，达到 30 亿美元大关。 USDe 的增长策略与传统稳定币不同。虽然 USDT 和 USDC 主要用于交易和交易，但 USDe 通过专注于产生收益而开辟了自己的利基市场。该平台为用户提供 29% 的年收益率 (APY)，通过以太坊质押奖励和针对 ETH 空头资金利率的对冲头寸产生。 Ethena Labs 首席执行官兼联合创始人 Guy Young 指出了该平台对 DeFi 生态系统的影响。 Young 表示：“我们现在开始看到 USDe 黑洞化 DeFi 中所有稳定币的影响，同时将借贷市场扭曲到新的基准利率。” 高收益率在 DeFi 领域创造了强劲的需求。这一点在 Aave 的供应和借贷年利率中表现得很明显，Aave 是最大的 DeFi 借贷协议，锁定总价值 (TVL) 为 300 亿美元，其中 USDe 的利率超过了 USDT 和 USDC。 市场数据显示，大多数 USDe 持有者使用该代币来赚取奖励，而不是用于交易目的。这种行为表明用户主要将 USDe 视为一种产生收益的资产，而不是传统的交易媒介。 CoinGecko上 Ethena USDe 价格 该平台的快速增长引起了金融领域较大参与者的关注。 Young 强调了扩大资本池的必要性，并表示“目前 DeFi 的规模还不足以完全关闭套利，需要更大的资本池。” Ethena Labs 目前正在寻求通过与能够提供 1000 亿至 1 万亿美元资金的主要资产管理公司建立联系来扩大其业务规模。此举旨在支持该平台的持续扩张并保持其具有竞争力的收益产品。 USDe 的成功代表了稳定币市场的新发展，之前的领导者主要关注交易效用而不是收益生成。这种方法的转变吸引了寻求数字美元持有更高回报的用户。 然而，一些市场观察人士将其与之前的高收益加密货币项目进行了比较。批评者注意到 Ethena 的模型与 Terra-Luna 项目之间的相似之处，该项目在 2022 年 5 月遇到了困难，其算法稳定币在快速增长后崩溃了。 尽管进行了这些比较，USDe 仍然表现出强劲的采用率。该平台从推出到目前的发展，没有出现重大技术问题或市场中断。 该平台的成功对更广泛的 DeFi 生态系统产生了影响，其对借贷市场和稳定币使用模式的影响就证明了这一点。 USDe 的存在影响了市场利率并创造了新的收益产生机会。 Aave 将 USDe 纳入其协议，凸显了 DeFi 基础设施中对收益稳定币的接受度不断提高。该集成允许用户利用 USDe 的高收益，同时保持现有 DeFi 平台的安全性和可靠性。 过去 30 天的统计数据显示，用户采用率和锁定总价值均持续增长。该平台保持稳定扩张，同时通过对冲策略和基于股权的收益生成来管理风险。 从日交易量来看，USDe呈现出稳定积累而非高频交易的模式，支持了用户持有代币主要是为了产生收益的观察结果。