区块链技术

2024年对加密货币市场来说是一个具有里程碑意义的一年。比特币飙升至103,992美元的历史新高（截至撰写时间，年初至今上涨141.72%），这主要得益于美国现货比特币ETF的创纪录发行，该ETF吸引了335.6亿美元的资产。

创纪录的价格并非唯一值得注意的发展。加密货币在2024年美国大选中明显占据上风，这让美国的加密货币监管前景更加光明。

当选总统特朗普在竞选期间支持加密货币，承诺建立比特币战略储备并重组SEC（该机构历来对加密货币持敌对态度）。他还提名Scott Bessent担任财政部长，后者曾表示"加密货币代表自由，加密经济将会长期存在"。进入2024年，国会也明显倾向于支持加密货币，支持加密货币的候选人在几场关键选举中击败了反对者。预计在未来几个月内将看到支持加密货币的立法。

在中国和其他主要央行的全球刺激政策、不断增长的机构采用率以及区块链技术的快速改进的推动下，2025年的前景看起来相当光明。

加密货币三巨头——比特币、以太坊和Solana在2024年的表现超越了所有主要资产类别，分别上涨141.72%、75.77%和127.71%。相比之下，标普500指数上涨28.07%，黄金上涨27.65%，债券上涨3.40%。

这一势头预计将延续到2025年，比特币、以太坊和Solana都将创下新的历史高点。

当美国现货比特币ETF在2024年1月推出时，ETF专家预测该产品组在第一年将吸引50亿至150亿美元的资金流入。实际上，在头六个月内就超过了预期范围的上限。自推出以来，这些创纪录的ETF已经吸引了336亿美元的资金流入。预计2025年的资金流入将超过这个数字。这种预测的三个支持理由：

比特币ETF最好的历史类比是2004年黄金ETF的推出

当年黄金ETF吸引了26亿美元的资金流入，令人振奋

但随后几年的情况（数字已根据通货膨胀调整）：

第2年：55亿美元

第3年：76亿美元

第4年：87亿美元

第5年：168亿美元

第6年：289亿美元

关键是：第二年的资金流入超过第一年符合黄金ETF的发展规律，资金流入减少反而是不寻常的。

全球最大的投资银行（包括摩根士丹利、美林证券、美国银行和富国银行）尚未释放其财富管理师队伍的力量。

这些公司管理的数万亿美元资金将开始流入比特币ETF

Bitwise在过去七年帮助投资专业人士进入加密货币市场时观察到一个明显的模式：

大多数投资者从小额配置开始，然后随着时间推移逐步增加。

预计2024年购买比特币ETF的投资者大多会在2025年加倍投资。

在2023年初，投资者可以以35美元的价格购买Coinbase股票。如今，其股价已达到344美元，上涨了近10倍。预测显示这个价格还可能继续上涨，而且幅度可能很大。

预测：Coinbase股票在2025年将突破700美元（较当前价格翻倍以上）。这将使Coinbase成为全球最有价值的经纪公司，超越嘉信理财（Charles Schwab）。

过去几年，加密货币领域的IPO一直相对平静。但预计2025年将迎来加密独角兽企业IPO的热潮。

当前上市加密货币公司的背景与往年有着显著不同：

2025年可能IPO的五大候选企业：

随着加密行业对合规要求的日益重视，极有可能进入公开市场。

预计2025年将出现比2024年更大规模的Meme币热潮，而由AI代理发行的代币将成为这波热潮的领军者。

美国是否会在2025年建立比特币战略储备仍存在不确定性。虽然存在积极信号：

美国考虑建立比特币战略储备的举动本身，已经引发了全球范围内的连锁反应：

Coinbase和MicroStrategy这两家加密货币领域的主要上市公司将被纳入主流股票指数，这意味着几乎所有美国投资者的投资组合都将获得加密货币领域的敞口。

一旦这两家公司被纳入指数，将产生巨大的市场影响：

2022年3月，美国劳工部曾发布指导意见，警告401(k)计划受托人关注加密货币投资选项的重大风险，宣布将启动调查项目以保护计划参与者免受这些风险。

随着华盛顿新一届政府的到来，预计劳工部将放松这一严格的指导意见。这一政策变化的重要性可以从数据看出：

2025年稳定币市场将迎来繁荣，市值将达到4000亿美元或更高。这一增长将由以下关键因素推动：

华盛顿亲加密货币政策制定者最容易实现的目标是通过全面的稳定币立法。这将解答重要问题，包括谁来监管以及适当的储备要求是什么。明确的法规将激发发行方、消费者和企业的巨大兴趣。预计摩根大通等大型传统银行将进入这一领域。

Stripe以11亿美元收购稳定币平台Bridge，称稳定币凭借其速度、可及性和低成本成为"金融服务的超导体"。PayPal在2023年推出自己的稳定币(PYUSD)，Robinhood最近宣布计划与多家加密货币公司合作推出全球稳定币网络。随着稳定币融入流行的金融科技应用，稳定币管理资产规模和交易量将大幅增长。

2024年稳定币交易额达8.3万亿美元，接近Visa同期9.9万亿美元的支付量。稳定币巨头Tether最近通过其USDT稳定币为4500万美元的原油交易提供融资。随着数字美元持续颠覆这些庞大市场，稳定币需求将继续增长。

作为最明显的催化剂，加密货币市场的整体扩张将推动稳定币管理资产规模增长。2025年加密货币市场看涨，稳定币市场也将随之增长。

三年前，加密货币行业仅将不到20亿美元的现实世界资产（RWAs）代币化，包括私人信贷、美国债务、大宗商品和股票。如今，这一市场规模已达到137亿美元。

代币化之所以能实现如此显著增长，主要是因为其具有明显优势：它能提供即时结算、远低于传统证券化的成本以及全天候流动性，同时为几乎所有资产类别带来透明度和可及性。

贝莱德CEO Larry Fink从曾经的比特币怀疑论者转变为代币化的坚定支持者，他表示"证券代币化将成为市场的下一代形态"。这番话出自全球最大资产管理公司的掌门人，意义重大。

华尔街才刚刚开始认识到这一点，这意味着大量机构资金可能很快会涌入代币化RWAs领域。

到2025年，代币化RWA市场规模预计将达到500亿美元，并有可能从此呈指数级增长。

风险投资公司ParaFi最近预测，到2030年代币化RWA市场规模可能增长至2万亿美元，而全球金融市场协会则预测可达16万亿美元。

虽然人们往往倾向于做出一年期的预测，但从更长远的视角来看，比特币的发展前景更加令人瞩目。

预计到2029年，比特币市值将超越黄金市场。按照黄金当前的市值计算，这意味着每枚比特币的价格将突破100万美元。

选择2029年这个时间点是有原因的：比特币历来以四年为一个周期运行。虽然这种模式不一定会持续，但2029年将标志着下一个周期的顶点（同时也是比特币诞生20周年）。在问世20年内超越黄金市场无疑是一项重大成就，但比特币有望实现这一目标。

值得注意的是，如果美国宣布为建立战略储备而购入100万枚比特币，那么比特币价格突破100万美元的时间可能会大大提前。